Au premier semestre 2017, Stef a réalisé un CA total en hausse de +5,4% à 1,43 Md€, dont 331 M€ pour ses filiales européennes (+10%). L'activité internationale a progressé de 27,6 M€ par rapport au premier semestre 2016, à comparer aux 22 M€ de hausse pour l'activité France durant cette période. En Italie, la croissance du spécialiste de la logistique du froid s'élève à +9,8%, et à +9,5% en Espagne. La plus forte progression revient à ses activités de logistique des produits frais et de groupage au Portugal (+12%). Par ailleurs, durant le semestre, Stef a continué à investir dans des outils logistiques à l'étranger, notamment à Bodegraven aux Pays-Bas (extension de 4.400 m2 pour réaliser un bâtiment de 12.000 m2 qui lui permettra dès la fin de l'année de proposer une offre logistique dans le pays), et en Suisse, à Kölliken (construction pour 38 à 40 M€ d'un entrepôt de 16.300 m2 en froid négatif et positif, qui sera livré en octobre). A l'international, le résultat opérationnel du premier semestre est en hausse de +13%, à 15,5 M€. Mais la meilleure progression en termes de résultat opérationnel revient à l'activité transport France (+59,5%, à 26,8 M€), avec un CA en hausse de +5,6% (à 617 M€). A noter que l'augmentation de 20% de la facture gasole pour le groupe au premier semestre (en partie refacturée aux clients en pied de facture), a contribué au CA pour 22 M€. La logistique France progresse également en CA (+3,2% à 256 M€), mais son résultat opérationnel s'est dégradé, passant de 6,7 M€ à 1,9 M€. En cause : la perte d'un dossier en GMS, les coûts de démarrage de deux grands sites du Sud de l'lle-de-France, le retard dans la montée en puissance des activités liée à la RHD (notamment avec le gros projet de transformation, pour le compte du groupe Bertrand, de la logistique des réseaux d'enseignes Burger King et Quick), la baisse du taux de remplissage des entrepôts surgelés, ainsi qu'une hausse du prix de l'électricité qui a fait grimper la facture de 1,4 M€ au premier semestre. Au niveau groupe, pour l'ensemble des activités, le résultat opérationnel est également en recul, de -8,8% à 44,9 M€. L'explication est à chercher du côté des activités maritimes de Stef, qui avait enregistré l'année dernière à la même époque une plus-value exceptionnelle de 9 M€ suite à la vente du navire Scandola. En effet, hors éléments exceptionnels, le résultat opérationnel groupe est en progression de +6,6%. JLR