Les marchés européens entre records et tensions, note BNP Paribas

La demande placée locative a augmenté de quelque 29% et frôlé les 30 M de m² l’an dernier à l’échelle des 6 principaux marchés de l’immobilier logistique en Europe, dont la France qui laisse sa 3^ème place sur le podium à la Pologne, selon le bilan dressé par BNP Paribas Real Estate. Dopée par les ventes en ligne et un rebond économique généralisé, la demande de m² a été forte sur 2021, mais elle doit s’accommoder d’un rythme moins soutenu de construction d’entrepôts neufs, et de développements en blanc assez marginaux à l’échelle de l’offre. « Sans compter que la pénurie de matériaux exacerbe la situation en entraînant des retards dans les nouveaux projets, tandis que l’accès aux terrains est un autre facteur limitant. Avec une forte demande et une offre moins équilibrée, les pressions sur les loyers s’intensifient », note BNP Paribas RE. Chacun des marchés étudiés a battu des records, et l’Allemagne figure toujours en tête avec 8,2 millions de m² loués, avec une très sensible hausse de +27%, alors qu’elle a plafonné à +18% au Royaume-Uni (n°2 avec 6,2 M de m²), qui avait en fait franchi une marche encore plus significative sur l’année 2020. Le boom le plus impressionnant concerne la Pologne (+54% à 5,5 M de m²), avec de nombreuses réalisations d’envergure au service d’acteurs clés du e-commerce européen. Dans ce panorama, la France fait relativement pale figure, avec seulement +6% de demande placée, à 4,3 M de m², devant les Pays-Bas (3,2, soit +17%) et l’Espagne elle aussi très dynamique (2,2, soit +54%). Les utilisateurs retiendront que le déséquilibre entre la demande et l’offre disponible se traduit par une tendance haussière des loyers sur certains pôles très en vue (voir illustration), comme Birmingham, au centre du Royaume-Uni (+7%), ou la région parisienne (+5%). Sur le volet investisseurs, l’attractivité joue également à plein pour le secteur logistique et industriel, avec un record de 65 Md€ investis à l’échelle européenne sur 2021, un montant cumulé en croissance de +51%. MR