Avec 927 000 m² placés, le marché hexagonal de l’immobilier logistique affiche certes un recul de -25% par rapport au T1 2022 –le meilleur jamais enregistré– mais se situe à peine en deçà de la moyenne quinquennale, malgré un contexte économique encore incertain, positive le point trimestriel de BNP Paribas Real Estate. Le nombre de transactions a marqué le pas (46 vs. 55) mais avec une dynamique contrastée selon les tailles d’opération : celles de plus de 20 000 m² affichent une hausse de +25% par rapport à la moyenne sur 5 ans, tandis que celles entre 5 et 10 000 m² baissent de moitié (alors qu’elles représentaient 40% des transactions en moyenne). BNP Paribas souligne une offre en retrait de 30% sur ce segment, qui peut s’expliquer par le peu de libérations constatées, à relier avec une hausse des loyers et un faible taux de vacance qui n’incitent guère les entreprises à rendre les clés pour reconfigurer leurs capacités. On notera d’ailleurs que la signature d’opérations clé-en-main et en compte propre baisse de moitié par rapport à la moyenne, pénalisée par le manque de fonciers disponibles et l’envolée des coûts de construction. Ces derniers facteurs contribuent d’ailleurs à attiser la hausse des loyers engagée depuis 3 ans, que BNP Paribas explique par une demande « qui reste résiliente » confrontée à la rareté d’offre. Et le phénomène est entretenu par la pression sur la valeur locative des dossiers en développement, compte tenu du couplage entre une hausse des taux de construction et de la « décompression » des taux d’intérêt. Sur le début d’année, le loyer prime a ainsi encore augmenté de +8% en région Rhône-Alpes, pour s’établir à 65 €/m². Et le saut est encore plus marqué en région nantaise (de 45 à 59 €/m²), ou en Nouvelle-Aquitaine où les loyers prime se sont envolés de +25% ce dernier trimestre (60 €/m² vs. 48 € au T4 2022). Notez que cette spirale à la hausse des loyers en immobilier logistique fait l’objet d’un dossier dans le dernier numéro de Supply Chain Magazine, en cours de distribution aux abonnés (n°58). MR
La hausse des loyers engagée depuis 3 ans se poursuit, et voit le lyonnais dépasser l’Ile-de-France pour des entrepôts prime (mais des prix bien au-delà sont aussi recensés pour les sites les mieux placés, notamment en zone urbaine). © BNP Paribas Real Estate